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期货百家谈第33期|印度多种商品交易所:创新应对新挑战 合作把握新机遇
时间:2021-09-14 18:16:29    来源:往事随风    浏览次数:    我来说两句(0)

印度多种商品交易所:创新应对新挑战 合作把握新机遇

期货日报 记者 韩乐

印度大宗商品交易活跃,衍生品种类丰富,近年来得到长足发展。印度多种商品交易所成立于2003年,目前已成为印度首屈一指的商品期货交易所。近日,印度多种商品交易所助理副主席德波乔蒂·迪接受了期货日报记者采访,介绍了印度商品交易市场的情况、印度多种商品交易所近年来的成功实践与探索。

期货日报:能否简要介绍一下去年全球商品衍生品交易市场的情况?

德波乔蒂:关于去年的行业趋势,我主要介绍一下全球市场参与者的交易量。国际期货业协会发布的相关数据让人非常吃惊,全球大宗商品衍生品市场2020年的交易量相比于2019年数据增长高达33%,商品衍生品合约成交接近100亿份。

在我看来,这种前所未有的增长几乎出现在工业金属以外的所有领域。稀有金属增长69%左右,农产品增长了约45%,而2019年同期增长幅度为19%。能源大宗商品增幅为24%,而在2019年,其增幅为14%。

所以总体而言,尽管2020年全球都受新冠肺炎疫情的影响,但是全球商品衍生品市场并没有受到太多的负面影响。不仅如此,去年商品衍生品市场还逆势增长。从各区域的市场份额分布来看,亚太区毫无疑问仍占据主导地位,在增长幅度方面,亚太区也遥遥领先。亚太区去年市场增长41%,市场总份额约为61%,欧洲占比约20%,其次占比较大的是北美地区。

期货日报:如何看待新冠肺炎疫情给全球商品衍生品市场带来的挑战和困难?印度多种商品交易所是如何应对疫情的?

德波乔蒂:新冠肺炎疫情是目前我们面临的前所未有的挑战,一些国家和地区仍将长期面临这些挑战。如此大规模的疫情暴发不仅影响百姓的生命健康和生活,还影响宏观经济发展,几乎影响了全球所有国家,影响了各行各业。

在疫情的突发影响下,如何应对疫情也成为备受大家关注的新议题。印度多种商品交易所以及全球其他各商品交易所,面对新冠肺炎疫情,采取的措施都是史无前例的。多数交易所均采取行动迅速适应新环境新形势,应对挑战,避免业务中断。我认为在这个过程中,各家交易所展现出的决断力也令人振奋。印度多种商品交易所不仅在金融衍生品市场做出了调整,还在以前交易所管控力度较小的现货领域也做出了新的布局。所以在一定程度上,2020年衍生品市场出现的“逆势增长”,在2021年仍有可能继续出现。

和大多数国家一样,我们认为疫情还将持续一段时间,我们必须做好准备长期应对这类风险。印度多种产品交易所采取了应对新冠肺炎疫情的允许员工居家办公等运营模式,这种运营模式有可能会持续下去。

期货日报:未来全球市场还将面临什么风险?有哪些新机遇?

德波乔蒂:随着经济社会持续发展,全球市场会不断遇到新情况和新场景,我们需要不断思考以什么样的思路和眼光来应对这些新场景。市场参与者也同样意识到需要应对不断出现的新风险。我们既要处理已知的不确定因素,又要应对未知,这也是近两年疫情教会我们的最重要的一课。同时,我们还必须认识到新的需求也在不断涌现。基于此,我们必须对新情况、市场变数以及不断呈现的宏观经济新场景保持高度敏感。

2020年之后,社会涌现的新需求和新场景给我们提供了新的机会,我们必须意识到并且抓住这些机会。例如,由气候变化引起的需求,这些需求会带来机遇。很多商品交易所还没有关注这些领域,尤其是新兴经济体的交易所。我认为,衍生品市场必须赋能各利益相关方,保证他们能够应对新挑战带来的不确定性因素。

如今,最大的不确定性之一是气候变化问题,它会造成用水等问题。我们看到一些国家已经采取了措施应对该问题。以水期货为例,交易所可以根据本国经济环境合理运用水期货。水期货只是一个关于气候变化引起的产品需求的例子,我们还需要结合本国国情客观考虑是否需要这类产品。

同样,对环境和生态的关切也促使我们使用金融工具寻找新的市场领域,比如碳衍生品或者生态系统服务衍生品。它们不仅仅是创新产品,也是应对新挑战的有效工具。因此,我认为现在到了研究这些新情况并将其视为新机遇的时刻。

期货日报:如何看待未来印度和中国期货市场的合作?

德波乔蒂:我主要想从三个方面谈谈对印度参与中国期货市场新机会的看法,除了前述的疫情带来的风险,还有产品、参与者和机遇三个方面。

印度和中国都应该认识到,双方需要思考和把握的机会及潜力领域有很多,首先是产品。在印度多种商品交易所,我们于过去的数年中不只是关注产品类别,还在新的类别领域推出了具体新产品,比如期货期权合约、商品期权、商品指数期货,我们也在考虑尽快推出商品指数期权等新类别的产品。我认为,我们需要打破常规思维来进行创新,而不是固守陈规。传统产品的交易增长机会也可能来自对产品的推陈出新,此外,创新产品是我们能给投资者提供的另一项服务。印度和中国经济迅速发展,经济结构逐渐优化,这为我们提供了足够空间来创新。

接下来我要谈一谈来自中国和印度的参与者,我们认为增加参与者类别实际上是扩大我们市场的关键。因此,在印度,我们允许金融机构分阶段参与到商品市场中来。我们已经纳入对冲基金和共同基金,目前正在寻找其他类别的参与者,鼓励他们进入市场。

最后,我想谈一谈已经出现的新机遇。虽然我称之为新机遇,但其实这些机遇早已存在,只是还没有被完全挖掘,比如对冲机会。尽管中国和印度的现货市场规模巨大,但对冲的参与者仍然很少,印度尤其如此。造成这种结果有很多原因,包括对冲成本较高、缺乏相关培训和市场参与意识不高等。印度各类商业交易所会为大小企业提供行之有效的行业信息,比如套期保值信息等。所以我认为,如果交易所可以针对上述原因提供针对性的服务,能够以强劲高效的态势提供这些信息,那么市场发展的机会就来了,我们将为国家经济发展做出很大贡献,也将促进印度和中国的市场进行深层次的合作。

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