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上任第一年超越基准40%,揭秘孙彬的“防守反击”之道
时间:2021-09-14 19:42:05    来源:深度报道    浏览次数:    我来说两句(0)

摘要

作为富国基金一颗冉冉升起的新星,孙彬不仅受到自家员工认购青睐,亦广受机构投资者认可。生活中热爱足球,且尤为欣赏意大利队球风的孙彬认为,自己投资理念中很重要的一部分可以被概括为“防守反击”:选择股票时首要保证其向下有安全边际,继而再去捕捉其向上的弹性,两者权衡之下,向上的弹性其实并没有向下的安全边际来的重要。

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正文

作为一颗冉冉升起的新星,富二家绩优基金经理孙彬正收获越来越多投资者的认可。

上任第一年超越基准40%,揭秘孙彬的“防守反击”之道

富国基金孙彬

现任富国价值优势、富国融享18个月定开、富国新活力等产品的基金经理

以其代表作富国价值优势为例,定期报告显示,截至2021年二季度末,该产品机构投资者占比达57.24%,且自孙彬管理以来规模稳步攀升。

上任第一年超越基准40%,揭秘孙彬的“防守反击”之道

数据来源:基金定期报告,截至2021年6月30日。

管理公募基金不到3年便取得如此佳绩,孙彬均衡而稳定的投资理念背后的故事亦值得探究。

2019

上任第一年,超越基准40%

继2018年的熊市之后,2019的A股迎来了春天:尽管上半年贸易摩擦仍为主导市场的主要矛盾,但由于2018年下半年市场调整较多,2019上半年股票市场仍迎来了较大的反弹:Wind数据显示,截至当年四月末,上证指数上涨23.43%,深证成指上涨33.63%,沪深300上涨29.98%。

这一年5月,已经从业7年的孙彬开启了其管理公募基金产品的历程,接手的第一个产品即为富国价值优势。

该如何管理这个产品?

无论是近三年专户管理的经验,还是加盟富国基金之前身为研究员的经历,抑或入行之初一年左右金融工程研究员的背景,都让孙彬接手公募产品之初,就清晰得明确了自己的投资目标:

“均衡配置、分散持仓,

追求长期超越指数的主动管理。

看似只有一句话,实则结合了孙彬的三重考虑:

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应对当前市场:

经过2018年市场的调整,2019年市场的股权风险溢价已经处于一个较低的位置,不需要在择时上做出太大的判断。

2

争取长期回报:

沪深300作为一个比较能够代表A股偏价值方向的指数,以此为目标,如果可以稳定跑赢这个指数,拉长周期看,一个偏价值类的产品大概率会取得一个不错的收益。

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注重回撤控制:

通过均衡配置和分散持仓,不在单一行业和个股上做太大程度的偏离和暴露,组合在遭遇回撤时也可以获得一个较好的保护。

管理富国价值优势的第一年,孙彬交出了一份不错的答卷,孙彬在2019年的基金年报中写到:富国价值优势在2019年取得了70.90%的收益,组合在行业选择上对沪深300无太大的偏离,自下而上优选个股,扣除打新收益后对沪深300也有稳定的超额收益,全年相对业绩基准的超额收益超过40%。

2020

收获自家员工“真金白银”的信任

2020年,贸易冲突带来的影响逐步淡化,同时疫情对全球的供应链产生了巨大的冲击,上半年医药板块受疫情带来的影响表现较好,下半年则是新能源板块涨幅居前。在市场板块轮动加快的时候,许多投资者容易陷入押注热点行业,追涨杀跌的陷阱之中,然而孙彬坚持均衡配置的投资理念并未受到影响。

孙彬坦言:

“究竟是看好小盘股还是大盘股?看好成长股还是价值股?类似这样的问题,我是不做判断的。”

在孙彬看来,投资是一件比较纯粹的事情,判断市场风格抑或押注单一行业的胜率都不会太高,而挑选出每个行业中优秀的企业,可以跑赢各个行业的平均水平,在风格多变的市场中保持稳定的发挥。

回顾2020年,孙彬交出了一份令人满意的成绩单:富国价值优势2020年度收益率为86.83%,同期业绩比较基准收益率为20.66%,组合相较业绩比较基准有着较为稳定的超额收益。

这一年,孙彬作为富国基金一颗冉冉升起的新星,也广受“自家人”认可:2020年报数据显示,统计前十大自家员工持有份额最多的主动权益类基金产品,孙彬所管理产品在最受自家员工青睐的前十大产品中独占两席,富国价值优势更是位列第二名。

上任第一年超越基准40%,揭秘孙彬的“防守反击”之道

数据来源:Wind,基金2020年报,截至2020年12月31日;

主动权益类基金统计口径按照偏股混合型+灵活配置型+普通股票型。

2021

遭遇市场波动,体现穿越牛熊的能力

如果说孙彬接手管理公募基金的时机较为幸运,面对今年一季度波动剧烈的行情,孙彬也以难能可贵的沉着从容应对。

生活中热爱足球,且尤为欣赏意大利队球风的孙彬认为,自己投资理念中很重要的一部分可以被概括为“防守反击”:选择股票时首要保证其向下有安全边际,继而再去捕捉其向上的弹性,两者权衡之下,向上的弹性其实并没有向下的安全边际来的重要。

面对2021年春节前市场快速上涨、春节后市场快速下行、前期水涨船高的“核心资产”大幅回撤的市场,孙彬坚持均衡配置,仓位平稳,在春节前减持了部分食品饮料、医药及化工,同时增配机械、社服及地产,在同期业绩比较基准收益率为-2.13%的一季度,富国价值优势仍取得了4.04%的收益率。

如今,作为富国新生代的一枚新星,孙彬的投资实力受到越来越多投资者的认可,优秀业绩背后的勤勉付出唯有孙彬本人知晓,孙彬亦坦言,作为基金经理没有上班和下班的区别。

谈及未来想要成为一名怎样的基金经理,孙彬的回答简单且本质:“想做一个纯粹的人,基金经理就是要选好个股。”在多变的市场中做到不随波逐流,背后必然是独立的思考和对投资本质的深入理解,愿每一位坚信长期力量的投资者可以遇见孙彬这样“纯粹”的长跑型选手。

注:富国价值优势成立于2016年4月8日,自成立以来各个完整年度基金份额净值增长率与其同期业绩比较基准收益率分别为10.80%,28.79%,-27.75%,70.90%,86.83%,2021年上半年基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率分别为20.99%,数据来源:基金定期报告,截至2021年6月30日;富国融享18个月定开2020年基金份额净值增长率及同期业绩比较基准×15%+中债综合全价指数收益率×35%)收益率分别为54.07%,2021年上半年基金份额净值增长率及同期业绩比较基准分别为20.90%,数据来源:基金定期报告,截至2021年6月30日;富国融泰3个月定开、富国沪深300基本面精选因管理时间较短,业绩暂不列示;基金管理人和基金经理管理的其他基金的过往业绩不构成对本基金业绩的保证。

本基金投资于港股通标的股票的,将承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化,选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股,基金资产并非必然投资港股。

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