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A股成交额跌破万亿打击市场情绪,机构建议后市均衡布局
时间:2021-10-13 22:02:12    来源:正点美食    浏览次数:    我来说两句(0)

投资研报

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21世纪经济报道记者庞华玮报道

今天又是投资圈的“无效工作日”。“辛苦上班一天,工资还不够基金亏的,班又白上了......”

10月12日收盘,沪指跌1.25%;深成指跌1.62%;创指跌1.81%。

股民关灯吃面。两市超3600只个股下跌,行业板块几乎全线下跌。北向资金今日净卖出13.79亿元。

国庆长假后回来的三天,A股从第一天的“开门红”,到第二天的“调整”,到第三天的“杀跌”……

最要命的是,两市成交额连续两天跌至万亿以下,回首国庆长假节前连续49个交易日破万亿元的历史纪录,恍如隔世。

为什么跌?

首先,最大的担忧在于流动性。

平安基金分析,进入10月以来,央行在银行间市场连续回收流动性,专项债发行加速,且货币宽松预期再度落空,引发市场对资金利率上行的担忧。

所以最“受伤”的就是成长股,周期股回落下,科技等成长股杀跌。

其次,部分经济先行指标走弱,以及上游资源品价格和国际油价持续走高,“滞胀”预期发酵,从而对市场形成双重打压。

中金公司认为,多方因素干扰,“滞胀”担忧萦绕,股市偏弱。

第三,风格切换下,资金调仓换股。分析9月以来的大宗交易可以发现,机构专用席位作为买方的大宗交易中,食品、医药等行业公司成为机构大手笔“买买买”的热门对象。资金加仓低位的白马股,杀跌高位的热门股。

事实上,从板块上看,偏周期的板块包括钢铁、有色、石油石化以及军工、电力等回调幅度居前,而低估值的地产、银行以及年初至今落后的板块,包括食品饮料、医药、家电等相对抗跌。

第四,值得关注的是,两市成交量的相对萎缩对市场情绪影响很大。节后已连续两个交易日市场成交量萎缩至万亿以下,结束了节前连续49个交易日成交过万亿的纪录。

一位广州私募人士表示:“后市如果交易量萎缩了,调整就开始了。”

机构建议后市均衡布局

市场的担忧仍在。

中金公司指出,当前市场可能仍缺乏趋势性表现。

一方面增长下行压力可能仍在;

另一方面,虽然政策“保供顺价”的举措已经开始在出台,但上游原材料价格压力并未明显缓解,滞胀担忧仍在萦绕;

第三,地产市场的弱势以及对相关信用风险的担心仍在,政策基调虽然已经有所调整,但可能并未根本逆转趋势。

但后市或许也没那么悲观。

平安基金认为,一方面,资金短期扰动不改变市场流动性充裕的状况。另一方面,政府已开始对经济造成短期冲击的能耗双控等政策逐步纠偏,稳价保供也逐步得到保证,不会对老百姓的购买力造成实质性影响。

平安基金的结论是:“A股或具备长期慢牛基础。”

在风格轮换加快的市场之中,中金公司建议,投资者要“控节奏、稳收益”,配置上在今年的领先与落后之间偏均衡,建议逐步减配中国需求主导的传统周期,自下而上逐步关注落后的消费。

平安基金建议,现阶段均衡布局,成长、周期、消费等多点开花,市场可能呈现“震荡为主,板块快速轮动”特征。

“当前市场整体估值不算贵,但成长板块的高估值愈发明显,同时周期品价格上涨也进入后半场,四季度的市场波动可能加大,即便是成长风格内部也会出现明显的轮动。”平安基金指出。

格雷资本总经理张可兴看好今年回调的消费股,以及今年跌跌不休的港股,特别是其中的互联网、物业等前期回调较大的个股。

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