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基金指南 | 中证500指数还有投资机会吗?
时间:2021-10-13 19:09:27    来源:军武一线    浏览次数:    我来说两句(0)

上回说到,中证500指数在震荡行情中揭竿而起,在各大指数中领跑,那么中证500指数因何崛起?往后看,投资机会又在哪里呢?

图1 中证500指数与上证50、沪深300、创业板指今年以来涨幅对比

基金指南 | 中证500指数还有投资机会吗?数据来源:Wind,截至2021-09-03。

为什么中证500指数崛起?

中证500加速上涨并非毫无征兆,小安采访到了安信基金量化投资部总经理徐黄玮。

徐总具有14年证券从业经历,从学生时代起就与数理金融有着密不可分的缘分。曾就职于广发证券股份有限公司任衍生产品部研究岗、资产管理部量化研究岗、权益及衍生品投资部量化投资岗。徐总管理的安信中证500指数增强基金A,成立以来回报率为97.15%,业绩比较基准收益率为50.58%。

徐总从宏观层面、市场行情以及指数本身谈到了自己的理解。

1、政策导向

今年7月30日召开的政治局会议明确提出了要“发展专精特新中小企业”。中证500成分股所包含的公司符合文件中对“中小企业”的定义。从行业的分布来看,中证500指数对新经济相关行业有着很高的配置,创新属性突出。

图2 中证500指数成分股行业分布

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从中证500指数成分股行业分布来看,占比较大的包括化工、电子、有色金属、医药生物等行业。一部分周期、一部分创新能力强的行业构成了中证500的半壁江山。

2、PMI下行

历史数据显示,当中国PMI下行而美国PMI上行或较高时,中证500具有高配置价值。

目前中国PMI已于去年11月见顶,回落至50附近,而美国PMl仍在60以上。

下表标黄部分为中国PMI下行而美国PMI上行或较高的年份,与今年状况一致,中证500年度收益较上证50、创业板指来说较好。

表1 中美PMI与中证500的关系图

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3、估值洼地

目前中证500指数的估值处于较低区域,处于历史9.98%分位,具有中长期配置价值。

图3 中证500近10年估值与其分位点

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后市展望

我们认为后市市场偏震荡,横向比较下,中长期依旧是中证500指数占优。

制造业投资、服务性消费以及外需三方面拉动经济增长,会更多地依靠内生增长来稳住经济。在政策支持下,预计仍将以高端制造业作为重点发展方向。

大宗商品方面,目前快速上涨带来的通胀风险还是可控的,主要认为供需格局会有所改善,全球流动性也会有一定边际变化,从而抑制大宗商品的持续上涨。

货币政策方面,预计仍将保持相对中性的态度,流动性趋于平稳。国内主要目标主要集中在稳增长,保证疫情后的经济活动平稳过渡。但是要密切关注海外流动性收紧对A股市场造成的影响。

社融方面,上半年缩减的较快,有基数原因和稳杠杆的原因,预计未来社融收敛速度将小于上半年,鼓励流向制造业等实体经济。

感兴趣的朋友,可以关注一下安信中证500指数增强基金A哦!

公开募集证券投资基金风险揭示书

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投资有风险,投资需谨慎。公开募集证券投资基金是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。

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二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例时,您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额,或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。

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