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国际油价站上80美元 A股市场风格是否切换?
时间:2021-10-14 18:01:19    来源:青史一卷    浏览次数:    我来说两句(0)

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来源:wind

国庆节后,WTI原油和布伦特原油价格双双站上80美元关口,均创出近三年以来新高。

国际油价站上80美元 A股市场风格是否切换?

数据显示,在此之前,近20年间,原油价格三次突破80美元关口。最近两次分别是:从2018年9月21日到2018年10月22日,为期一个月;另一次是,从2010年9月底一直持续到2014年11月份,长达4年之久,期间油价最高时突破128美元。

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可以发现,当国际油价在80美元上方持续攀升的过程中,A股市场表现都比较弱势。数据显示,2018年9月21日到2018年10月22日期间,A股市场主要指数普遍下跌,以蓝筹股为代表的上证50、沪深300相对抗跌;2010年9月29日到2014年11月13日期间,创业板指为代表的小盘股掀起一波行情。

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从A股各个行业板块的表现来看,基本可以归纳为“银行、非银金融等低估值板块做防御,医药、大消费等板块穿越牛熊;而周期性品种,比如煤炭、有色、钢铁等表现较差”。

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接下来,油价是持续保持在80美元上方,还是像2018年一样短暂停留,目前尚不明朗。

不过国庆节后,A股的走势呈现明显分化。低估值的银行、保险板块,以及前期回调较大的白酒、猪肉板块出现上涨;而煤炭、电力、新能源等板块出现多股跌停。

所以,当前市场又开始关注“以周期、成长为主的行业风格是否会向金融、消费切换”。

海通证券认为,首选低估的大金融,政策推进下,随着经济下行压力被对冲以及房地产债务风波有所缓和,大金融行业有望迎来修复。同时结合市场面、基本面和催化剂,大金融中最值得重视的是券商。消费有望跟随式反弹。今年以来大消费行业跌幅较大。临近年底,四季度往往是大消费展望明年业绩并切换估值锚的时候。随着中秋、国庆假期消费数据的落地以及消费类基金风格漂移后的回归,四季度大消费可能会迎来估值修复。

国泰君安认为,具体而言,今年以来消费板块业绩预期基本没有变化,但估值在持续下行,呈现典型的杀估值阶段。消费板块整体仍处在景气回落的阶段,短期内难有大的边际变化,但部分个股性价比或逐步显现。如果三季报消费和医药板块业绩低于预期,大概率是消费和医药板块的最后一跌,年底或有超跌反弹的机会。

东北证券认为,当前成长和周期的盈利相对优势短期难改变,估值、情绪指标处于中性水平,短期内发生大级别的行业风格切换的可能性较小。新能源和电子短中期均处强产业周期内,周期品价格在“双碳”目标下供需错配支撑力较强;而消费受散点疫情影响持续低迷;故当前成长、周期盈利相对优势难改变。

中信建投认为,节前经济数据已经反映了经济下行、能源短缺的事实,假期海外市场的表现反映出全球供需矛盾。尽管9月政策导致周期板块回调,但供需矛盾随着冬季来临将加剧。我们对市场保持信心,建议把握结构性行情,能源板块仍然具备优势。

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