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巨丰投顾:为何突然杀跌?调整新低下能否出手?
时间:2021-10-13 15:13:56    来源:旋舞之蓝    浏览次数:    我来说两句(0)

投资研报

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观点:最新公布的PMI数据看,复苏已经开始放缓,经济下行压力较大。与此同时,流动性保持稳定,但宽松预期提升仍需时日。目前市场结构性行情为主,中期如果通胀回落以及流动性宽松趋势确立,市场仍有望迎来新的趋势性行情。但在此之前,市场仍存不确定性,结构性行情还将延续,注意整体性风险的同时,可自下而上重点关注个股行情。

今天市场的调整并不奇怪,但是从调整演变为杀跌,就有点出乎意料。除了隔夜美股下跌的情绪性因素,马后炮式的我们分析一下市场下跌的几个可能的原因:

首先,最大的担忧在于流动性。周一央行净回笼1900亿,显然这个是低于此前市场预期的,这也使得部分机构对于节后流动性担忧。而流动性的担忧下,最“受伤”的就是成长股,所以周期股回落下,科技等成长股也迎来杀跌;

其次,两市成交量相对萎缩,对盘面的不利影响。之所以说相对萎缩,是和此前持续万亿成交相比,在国庆节前的最后一天,市场成交量萎缩至万亿以下,结束了连续49个交易日成交过万亿的记录。而昨日,两市成交再次回归到万亿以下,至此,市场也开始对后期量能有所担忧,对市场形成不利影响,短期会增加操作难度。

第三,跷跷板效应下,资金“弃高就低”调仓换股。9月以来,外资频繁加持低位的白马股,而国庆节之后,低估值品种崛起,高位热门股杀跌,显然资金的跷跷板效应下,对于估值回归的价值股开始青睐,而对于大涨的高位品种进行减持,造成股价杀跌。

总结一下这些可能造成市场下跌的原因,可以说是内忧外患。但仔细看,实质

性利空因素并没有,唯一可能还是上月末经济数据不济下对于经济增速放缓的担忧,但实际上正是如此,四季度的经济刺激预期才开始提振,市场普遍对于四季度经济的回升有良好的预期。而流动性宽松预期虽然没有进展,但整体保持稳定,对市场也不构成实际影响。因此,短期的下跌,更多的还是情绪方面的,当然情绪的来源,主要也是近期经济数据的不佳以及流动性的担忧。

不过,我们也需要留意一下的是,短期市场突然缩量以及突然杀跌,既然多数是情绪主导的,那么只要预期稍有改变,市场就会重燃战火。比如三季报行情已经正式拉开帷幕,政策方面也有松动协调的迹象,高位股一旦整体调整以及价值白马股一旦启动,市场万亿成交还会收复,向好趋势的基础依旧存在。

因此,当日重挫之际,并不是悲观的时刻,反而是可以考虑适当低吸的时候,尤其是此前调整较多但业绩预期大增品种。同时对于低位的价值股,也可进行重点的跟踪。

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